Rezultatele giganților AI și ședința Fed, teste cruciale pentru un rally bursier fragil
Investitorii de pe piața americană de acțiuni se pregătesc pentru o săptămână decisivă, în care raportările financiare ale marilor companii din domeniul inteligenței artificiale și ședința Rezervei Federale vor pune la încercare un rally bursier devenit brusc șubred. Slăbiciunea acțiunilor tehnologice i-a neliniștit pe investitori cu privire la starea comerțului cu acțiuni AI, care a susținut piața bull de pe Wall Street ce tocmai a marcat a patra aniversare.
Retragerea din sectorul AI s-a adâncit joi, când Nasdaq Composite a înregistrat cea mai mare scădere pe o singură zi din iunie. Investitorii au fost dezamăgiți de rezultatele trimestriale ale companiilor Meta și Lam Research. Meta este unul dintre hiper-scalerii care cheltuiesc masiv pentru construirea de centre de date, iar Lam este o companie de semiconductori aflată în plină ascensiune, parte dintr-un grup care s-a numărat printre cei mai mari câștigători ai pieței AI.
Alphabet, Microsoft și Amazon, în centrul atenției
Alți trei hiper-scaleri — Alphabet, Microsoft și Amazon — domină o săptămână aglomerată de raportări trimestriale, în care își publică rezultatele aproximativ o treime dintre companiile din S&P 500. Alphabet și Microsoft raportează miercuri, iar Amazon joi. Atenția se va concentra pe indiciile privind planurile de cheltuieli de capital și pe întrebarea dacă investițiile masive încep să genereze randamente. Cheltuielile hiper-scalerilor, estimate la circa 800 de miliarde de dolari în acest an, susțin profiturile multor companii implicate în construcția infrastructurii AI, dar investitorii sunt precauți cu privire la sustenabilitatea lor pe fondul costurilor de finanțare în creștere.
„Sunt multe mingi în aer”, a declarat Nick Giorgi, strateg-șef de acțiuni la Alpine Macro. „Săptămâna viitoare aveți mult mai multe rezultate din tehnologie, iar în acest moment piața privește cu ochi critic toate cheltuielile legate de inteligența artificială. Piața nu le acordă beneficiul îndoielii companiilor care cheltuiesc sume uriașe pentru a construi toate acestea, ceea ce pentru noi este de fapt foarte sănătos, dar anticipează totuși o suferință pe termen scurt.”
Rezultatele trimestrului, peste așteptări
Creșterea robustă a profiturilor americane a susținut câștigurile bursei în acest an, în ciuda unor obstacole precum randamentele în creștere ale titlurilor de Trezorerie și costurile energetice mai ridicate generate de conflictul din Orientul Mijlociu. Peste 100 de companii au raportat deja rezultate, iar profiturile din trimestrul al treilea pentru S&P 500 sunt pe cale să avanseze cu peste 32% față de anul trecut, potrivit datelor LSEG IBES.
„Cred că rezultatele vor determina dacă această retragere din tehnologie este o oportunitate de cumpărare sau dacă urmează o corecție mai profundă”, a spus King Lip, strateg-șef la BakerAvenue Wealth Management. „Ceea ce avem nevoie este doar o nouă rundă de rezultate foarte solide.”
În afara sectorului AI, săptămâna include raportările producătorilor de cipuri Intel și Sandisk, ale companiei farmaceutice Eli Lilly, ale giganților petrolieri Exxon și Chevron și ale producătorului de echipamente industriale Caterpillar.
Fed, așteptată să mențină dobânzile
Perspectiva unor noi majorări de dobândă revine în prim-plan odată cu ședința Fed de miercuri. Banca centrală a majorat dobânzile în septembrie, pentru prima dată din 2023, pentru a ține sub control inflația peste țintă, dar datele privind contractele futures indicau joi doar o șansă de 5% ca Fed să majoreze din nou dobânda săptămâna viitoare. Un factor este că investitorii se îndoiesc că Fed va dori să crească dobânzile cu doar o săptămână înaintea alegerilor de la mijlocul mandatului, programate pe 3 noiembrie. Piețele înclină însă spre o majorare la ședința din decembrie, cu o probabilitate de 80%.
Walter Todd, director de investiții la Greenwood Capital, a spus că va urmări indiciile despre traiectoria dobânzilor în conferința de presă a președintelui Fed, Kevin Warsh, de după decizie. „Spune oare ceva care să dea o idee despre decembrie, pentru că în acest moment așteptarea este că va exista o majorare?”, a declarat el.
Investitorii urmăresc totodată alegerile de la mijlocul mandatului din 3 noiembrie, pe fondul pariurilor tot mai mari că democrații vor prelua controlul Congresului de la partidul republican al președintelui Donald Trump. Această serie de factori ar putea amplifica volatilitatea în următoarele două săptămâni și ar putea pune la încercare optimismul care a ajutat indicele de referință S&P 500 să urce cu aproximativ 12% în 2026.