CoreWeave, sub presiune pe bursă: acțiunile și obligațiunile, spre cea mai slabă săptămână din ultimele 11 luni
Acțiunile și obligațiunile companiei de cloud computing CoreWeave se îndreaptă spre pierderi săptămânale abrupte, pe fondul îngrijorărilor investitorilor legate de povara de datorii de 50 de miliarde de dolari a companiei, temeri care s-au propagat în întreaga industrie a inteligenței artificiale.
Compania, susținută de Nvidia, a intrat în atenție săptămâna aceasta după ce ultimele date privind inflația au alimentat pariurile pe creșterea ratelor dobânzilor, majorând astfel probabilitatea unor costuri mai mari la împrumuturile firmelor cu datorii mari din sectorul centrelor de date și al infrastructurii AI.
Vineri, acțiunile CoreWeave au scăzut cu peste 11%, ducând pierderile săptămânale la aproape 25%. Dacă nivelurile actuale se mențin, este cea mai slabă săptămână pentru titluri din ultimele peste 11 luni.
„Nu este doar CoreWeave, sunt mai multe companii care intră în această categorie din cauza îngrijorărilor că veniturile pur și simplu nu vor fi suficiente pentru a genera profit și a susține volumul de datorii pe care aceste companii îl acumulează”, a declarat Todd Schoenberger, director de investiții la CrossCheck Management.
Temeriile legate de datoria masivă a CoreWeave au avut un efect de contagiune asupra rivalului Nebius Group, ale cărui acțiuni se îndreaptă spre cea mai abruptă scădere săptămânală din ultimele două luni. Nebius a pierdut 10%, iar operatorii de centre de date Applied Digital și IREN au scăzut cu câte 9%.
Vânzările marchează un semnal că dependența companiilor de AI de finanțare prin datorii devine un risc pentru investitori și contrazice ideea că firmele aflate în centrul boom-ului AI sunt imune la presiunile macroeconomice.
De la începutul lunii, acțiunile CoreWeave au pierdut aproximativ o cincime din valoare, respectiv aproape 9,6 miliarde de dolari. Cea mai abruptă scădere a săptămânii a avut loc miercuri, când titlurile au coborât cu 15,5%. Potrivit firmei de analiză de date ORTEX, vânzătorii în lipsă au câștigat aproximativ 806 milioane de dolari, a patra cea mai bună zi pentru pozițiile short pe CoreWeave de la listarea companiei în martie 2025.
Presiune pe piața datoriilor
Randamentul obligațiunii CoreWeave în dolari cu scadența în octombrie 2031 a depășit joi, pentru scurt timp, 16%. Titlul se îndreaptă spre a cincea săptămână consecutivă de scădere, cu aproximativ 3 cenți pe dolar în această săptămână.
Costul asigurării împotriva riscului de neplată a datoriei CoreWeave a depășit 1.000 de puncte de bază, atingând maxime record săptămâna aceasta, potrivit datelor S&P Global Market Intelligence.
Cu toate acestea, mai mulți analiști nu sunt încă dispuși să renunțe. Analiștii Evercore și-au menținut ratingul „outperform” pentru acțiunile CoreWeave. „Piețele par să extrapoleze un randament mai ridicat al obligațiunilor pe piața secundară ca dovadă că modelul de afaceri nu mai funcționează, ceea ce nu credem că este cazul”, au scris ei într-o notă.
Având în vedere natura circulară a finanțării în sectorul AI și participația Nvidia la CoreWeave, Brian Reynolds, strateg-șef de piață la Reynolds Strategy, a declarat că Nvidia ar putea la rândul său să facă o ofertă de achiziție. „La o primă mică față de prețul actual al acțiunii, dar mult sub nivelul la care titlul se tranzacționa în trecut”, a spus el. „Înțelegem că aceasta poate să nu fie o opțiune probabilă, dar… s-ar putea să nu fie o idee atât de nerealistă.”
Nvidia este al doilea mare investitor al CoreWeave, iar directorul său executiv Jensen Huang a acordat recent un vot de încredere companiei de cloud, afirmând că soliditatea sa financiară „se îmbunătățește în fiecare zi”. Cu toate acestea, susținerea sa nu a reușit deocamdată să ridice acțiunile CoreWeave, în contrast cu situația din iunie, când sprijinul său pentru Marvell Technology a dus la o creștere puternică a titlurilor.
Alți analiști au argumentat că vânzările masive de la CoreWeave nu ar trebui privite ca un semn că rally-ul din sectorul AI se apropie de sfârșit. „Nu puteți lua CoreWeave drept exemplu reprezentativ pentru AI”, a declarat Tommaso Leodari, director de investiții la fondul de hedging Index & Cie, cu sediul în Dubai.
Fondurile tranzacționate la bursă administrate de ARK Invest, firma lui Cathie Wood, au achiziționat intens acțiuni CoreWeave în ultimele două sesiuni, cu achiziții totale de peste 381.000 de titluri.
Și investitorii de retail au cumpărat pe scădere, achiziționând în această săptămână acțiuni în valoare netă de 66 milioane de dolari, al doilea cel mai ridicat nivel săptămânal înregistrat, potrivit datelor Vanda.
Separat, documente de reglementare au arătat că Michael Intrator, directorul executiv al CoreWeave, și entități legate de acesta au vândut acțiuni în valoare de aproape 1 miliard de dolari de la listarea companiei în martie 2025, în mare parte în cadrul unor planuri de tranzacționare prestabilite.