Piețele de predicții se extind în acțiunile americane și stârnesc îngrijorări de reglementare
Piețele de predicții devin rapid locuri alternative de speculă pe companii americane precum Tesla și Apple, ridicând semne de întrebare privind protecția investitorilor și supravegherea pieței, potrivit experților independenți în date și reglementare.
Industria, deschisă de platforme precum Polymarket și Kalshi, a devenit cunoscută prin permiterea pariurilor pe evenimente sportive, alegeri și operațiuni militare. În ultimul an, s-a extins însă către teritoriul tradițional al Wall Street-ului, oferind zeci de mii de piețe legate de evoluția acțiunilor, date corporative și alte evenimente care influențează prețurile acțiunilor.
Deși volumele rămân mici comparativ cu piața bursieră propriu-zisă, aceste piețe creează un spațiu nou de speculă pe valori mobiliare americane, în afara multor reguli de protecție a investitorilor și de supraveghere aplicabile burselor reglementate. Dacă produsele continuă să crească rapid, ar putea influența tranzacțiile cu acțiunile de bază și slăbi capacitatea autorităților de a supraveghea piața.
Volume semnificative și preferințe clare
Polymarket International a lansat piețe pe acțiuni individuale în octombrie anul trecut. Potrivit unei analize realizate de firma de cercetare blockchain Allium, până la începutul lunii septembrie, traderii au pariat peste 220 de milioane de dolari pe aproximativ 31.000 de piețe legate de acțiuni.
Aproape 60% din pariuri au vizat mișcări ale unor acțiuni individuale, cele mai populare fiind Nvidia, Alphabet, Apple și Tesla. Restul au fost pariuri pe ETF-uri sau indici bursieri. Traderii pariază de obicei „da” sau „nu” pe atingerea unui anumit nivel al unei acțiuni sau al unui indice până la o dată stabilită.
Kalshi nu oferă în prezent pariuri pe acțiuni individuale, dar pune la dispoziție zilnic circa 2.500 de piețe pe indici și indicatori-cheie de performanță corporativă, precum lansările de iPhone sau livrările Tesla.
Reglementare incertă
Deși se adresează în principal clienților retail, piețele de predicții atrag și investitori instituționali, promovând contractele pe evenimente ca modalități alternative de acoperire a riscurilor economice și de piață. Ele permit tranzacționarea non-stop și exprimarea mai multor opinii despre o companie, dar nu oferă aceleași protecții și drepturi ca piețele reglementate.
Structura juridică offshore a Polymarket International o plasează în mare măsură în afara razei de acțiune a autorităților americane, ceea ce îngreunează supravegherea acestor piețe.
Comisia pentru tranzacții cu futures pe mărfuri susține că ar trebui să supravegheze piețele de predicții, dar cresc apelurile ca și Comisia pentru valori mobiliare să intervină. Conform legislației americane, contractele legate de o singură acțiune sunt în general considerate swap-uri pe valori mobiliare, un tip de derivat supravegheat de SEC și restricționat în principal la investitorii profesioniști. Experții juridici avertizează că unele contracte pe indicatori de performanță ar putea intra și ele în această categorie.
Autoritățile de reglementare au solicitat în iunie opinii publice pe aceste teme și pe întrebarea cine ar trebui să fie supraveghetorul principal. Firmele financiare tradiționale și grupurile de consumatori vor ca SEC să preia conducerea, invocând expertiza sa.
Mai mulți legislatori, inclusiv senatorul american Adam Schiff, democrat din California, au ridicat preocupări legate de piețele de predicții, afirmând că Congresul nu ar trebui să permită industriei să ocolească legile americane privind valorile mobiliare.