Vremea, nu prețul, va decide producția de zahăr a Braziliei
Procesatorii de trestie de zahăr din Brazilia, cel mai mare producător mondial de zahăr și al doilea de etanol, vor acorda o atenție mai mare vremii decât prețurilor de piață atunci când vor decide cât zahăr sau combustibil vor produce de acum până la finalul recoltării, în decembrie.
Vremea mai umedă decât în mod normal din centrul-sud al Braziliei, o caracteristică a unor El Niño puternici, va împiedica probabil fabricile să crească producția de zahăr așa cum se așteptau unii participanți la piață după ce prețurile zahărului brut au crescut cu peste 21% luna trecută.
În schimb, fabricile braziliene vor continua să direcționeze mai multă trestie de zahăr către etanol, mai degrabă decât către îndulcitor, au declarat analiști și traderi. Umiditatea ridicată din trestia care se recoltează înseamnă că recolta este mai potrivită pentru etanol, au explicat experții. Umiditatea stimulează creșterea vegetativă a plantei, reducând concentrația de zaharuri, dar fără a afecta utilizarea acesteia ca combustibil.
„În final, nu ne mai uităm la prețurile de piață pentru a ghida mixul de producție în coada finală a recoltei. Accentul este pe climă”, a declarat Marcelo Bonifacio Filho, analist de zahăr la brokerul StoneX.
Părți ale centurii zahărului din Brazilia au avut cea mai ploioasă iarnă din mai bine de 100 de ani, potrivit Universității din São Paulo, ceea ce a provocat deja întârzieri în recoltare.
Piața globală a zahărului urmărește îndeaproape mixul de producție al fabricilor braziliene, adică cantitatea de trestie pe care o alocă producției de zahăr sau de etanol. Acest mix este cel care determină cât zahăr va ajunge pe piață din Brazilia. Fiecare creștere cu 1 punct procentual a ponderii zahărului în mix echivalează, de exemplu, cu aproximativ 750.000 de tone suplimentare.
Recolta actuală a înregistrat un mix mai puternic orientat spre etanol pentru cea mai mare parte a anului, din cauza prețurilor ridicate la energie în contextul conflictului din Orientul Mijlociu și a prețurilor mai scăzute la zahăr din perioada anterioară. Fabricile au folosit doar 42,5% din trestie pentru a face zahăr până la începutul lunii iulie.
Contractele futures pe zahăr au crescut însă cu 21% în august, în principal din cauza El Niño, ceea ce face îndulcitorul mai profitabil pentru fabrici decât etanolul.
„Decalajul este în prezent de aproximativ 20% în favoarea zahărului”, a declarat Fabio Meneghin, partener la consultanța Veeries, adăugând că există un stimulent clar pentru fabrici să producă îndulcitorul. „Mixul de zahăr nu crește doar din cauza vremii”, a spus el.
Actualul rally al prețului zahărului ar putea fi limitat dacă fabricile braziliene reușesc să crească mixul de zahăr și să aducă ofertă suplimentară pe piață, a declarat traderul GSX Commodities într-un comentariu. Dar dacă nu pot face acest lucru și dacă condițiile umede împiedică fabricile să recolteze toată trestia disponibilă, prețurile zahărului ar putea crește și mai mult, a adăugat acesta.
StoneX a declarat că piața și-a redus deja așteptările privind producția de zahăr din centrul-sud al Braziliei sub pragul de 40 de milioane de tone metrice estimat la începutul recoltei. Compania vede posibilitatea ca producția totală să nu depășească 38 de milioane de tone.
Alte revizuiri în jos ale recoltei ar putea avea loc, a declarat analistul senior de zahăr Michael McDougall, întrucât se așteaptă un volum important de ploaie.