Investiții record în inteligența artificială, dar câștigurile de productivitate întârzie să apară
Nicio altă tehnologie nu a atras atât de mult capital într-un timp atât de scurt precum inteligența artificială. Conform unei proiecții realizate de PwC, cheltuielile globale cumulate doar pentru centrele de date ar putea depăși 30 de trilioane de dolari până în 2050, o sumă aproape egală cu valoarea titlurilor de trezorerie americane în circulație. Această cifră eclipsează investițiile din boom-ul feroviar sau din perioada dotcom, chiar și după ajustarea pentru inflație.
Anthropic, unul dintre actorii majori din cursă, plănuiește să cheltuiască 518 miliarde de dolari în următorii ani, potrivit prospectului de listare consultat de Reuters. Suma este de peste 100 de ori mai mare decât veniturile companiei din 2025. Susținătorii săi afirmă că tehnologia va fi mai transformatoare decât apariția motorului cu abur și industrializarea pe care aceasta a alimentat-o.
Așteptările privind productivitatea rămân incerte
În spatele proiecțiilor amețitoare și al evaluărilor ridicate stau însă presupuneri privind câștiguri largi de productivitate și profituri viitoare, pentru care există puține dovezi sau precedent istoric, notează economiștii. JP Morgan a scris în august că câștigurile de productivitate la nivel larg în SUA, liderul cursei IA, „rămân greu de identificat”, ceea ce ridică întrebări despre sustenabilitatea evaluărilor din sector.
Un studiu Bain & Company arată că productivitatea generată de piețele existente nu ar fi suficientă pentru a justifica cheltuielile actuale și că „trebuie să apară piețe complet noi pentru a acoperi diferența de finanțare”. Companiile din sector ar avea nevoie de peste 4,2 trilioane de dolari în venituri noi în următorii cinci ani pentru a susține construcția infrastructurii. „Întrebarea este dacă aplicațiile vor apărea la timp pentru a plăti pentru ea”, se arată în studiu.
Calculele randamentului investiției și precedentul istoric
Economistul Stijn Van Nieuwerburgh de la Columbia Business School estimează că doar în SUA investițiile vor ajunge la aproximativ 9 trilioane de dolari între 2025 și 2032, echivalentul a 3,2% din PIB-ul american în fiecare an. Pentru un randament de 10%, sectorul ar trebui să genereze venituri anuale de circa 3,55 trilioane de dolari până în 2032, față de o fracțiune din această sumă în prezent.
JP Morgan avertizează că boom-urile tehnologice se încheie adesea când construcția de infrastructură nu mai livrează randamente suficiente. În cazul Nvidia, banca estimează că SUA ar avea nevoie de o creștere anuală a productivității de 3% până la 5% în următorii zece ani pentru a justifica evaluarea companiei, față de așteptarea de bază de 1,75% a Biroului pentru Buget al Congresului american.
Efectele asupra pieței muncii și perspectiva istorică
Directorul Anthropic, Dario Amodei, a declarat că un viitor bazat pe IA ar putea fi „un lucru de o frumusețe transcendentă”, iar Sam Altman de la OpenAI a spus că „ritmul noilor minuni va fi imens”. Jasjeet Sekhon de la Google DeepMind a afirmat că auto-îmbunătățirea recursivă a modelelor reprezintă „o parte cheie a tezei de investiție”.
Economista Diane Coyle de la Universitatea Cambridge notează că impactul tehnologiilor revoluționare anterioare asupra productivității a luat de obicei între 10 și 50 de ani. Studii din SUA și Marea Britanie indică o încetinire a angajărilor pentru tinerii de 22-25 de ani în domenii expuse IA, precum contabilitatea, cu 19% mai puține locuri decât în meserile greu de automatizat. Chiar dacă transformarea promisă întârzie, beneficiile economice reale ar putea persista, la fel cum trenurile au continuat să circule după criza feroviară din 1873, iar internetul nu s-a oprit după spargerea bulei dotcom.